Nacional – 1 de abril de 2026. El equipo de economistas de DAVIbank presenta su tradicional reporte Las Cinco Económicas, en el que analiza los principales factores que marcarán la agenda económica durante el cuarto mes del año.
En esta edición, analizaremos la moderación en el ritmo de la economía y el impacto del calendario de Semana Santa, la llegada de una de las temporadas de recaudo de impuestos más importantes para las finanzas públicas, la dinámica del crédito frente a las tasas de interés y las razones detrás de la fortaleza del peso colombiano. Además, en nuestra sección internacional, revisaremos cómo las tensiones geopolíticas están reconfigurando las proyecciones globales.
1. ¿Cómo va la economía? Efectos de la Semana Santa y los servicios.
El 2026 inició con sorpresas negativas en materia de crecimiento. Para enero, el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) se expandió un 1,5% anual, la velocidad más baja desde abril de 2025. Los sectores primarios (agro y minería) y secundarios (construcción y manufacturas) se contrajeron, mientras que los servicios perdieron ímpetu. En abril será clave evaluar cómo el resultado de la actividad en Semana Santa puede dar indicios sobre la salud de la economía. Esta temporada impulsa fuertemente a los sectores hotelero, de transporte y comercio, aunque disminuye la actividad manufacturera por la reducción de días hábiles. Cabe destacar que, a diferencia de 2025 (donde la festividad ocurrió enteramente en abril), en 2026 el efecto de la Semana Santa se dividirá entre los indicadores de marzo y abril, lo que podría provocar variaciones estadísticas en los resultados del primer y segundo trimestre.
2. Temporada de pago de impuestos y finanzas públicas.
Entre el 13 y el 24 de abril se recaudará la segunda cuota del impuesto de renta y complementarios para grandes contribuyentes. Esta temporada es vital, ya que representa entre el 7% y el 7,5% de los impuestos internos recolectados por la DIAN en todo el año. En el caso del impuesto recaudado por cuotas del impuesto de renta, sumando mayo y junio, este trimestre alcanza a representar entre el 55% y el 60% de los impuestos anuales en esta categoría. Esta inyección de liquidez le dará oxígeno al manejo de las finanzas públicas, las cuales experimentaron una menor dinámica de recaudo entre noviembre y marzo que fueron en paralelo con una mayor necesidad de emisión de deuda a nivel doméstico. Por otro lado, en marzo el Ministerio de Hacienda publicó su Plan Financiero 2026. Para el Gobierno Nacional Central, se proyecta un aumento del 6,5% nominal en los ingresos y del 0,9% en los gastos, apuntando a un déficit fiscal del 5,1% del PIB para 2026, una meta que desde ya el mercado percibe como retadora.
3. Tasas de interés e impacto en el crédito
Luego de que en marzo el Banco de la República continuará aumentando sus tasas de interés, en abril se anticipa que el movimiento persista. Esto ocurre en un escenario donde, si bien la economía muestra señales de moderación, las presiones inflacionarias continúan. En este entorno, es primordial ser estratégicos en el uso del crédito y balancearlo con el aprovechamiento de las altas tasas de remuneración en los depósitos de ahorro. A principios de marzo, la cartera bruta de consumo crecía cerca de un 8% nominal anual, mientras que la cartera hipotecaria aceleró al 12% nominal (su mejor ritmo desde mediados de 2023). Será relevante monitorear qué tanto se mantendrá este crecimiento crediticio en medio del encarecimiento del dinero y la alta demanda de recursos por parte del sector público.
4. Dólar en Colombia: ¿qué explica su nivel actual?
El precio del dólar en Colombia se ha mantenido bajo control a pesar de la alta volatilidad global, oscilando entre los 3.600 y 3.800 pesos, consolidando al peso colombiano como una de las monedas más fortalecidas en lo corrido de 2026. Este comportamiento está motivado por tasas de interés locales que resultan atractivas para los inversionistas extranjeros, la señal de subida de tasas del banco central y una prima por riesgo fiscal que llama la atención en un mundo donde otros bancos centrales mantienen sus tasas estables. Además, en abril, la temporada de pago de impuestos suele generar un viento a favor para el peso, ya que las empresas extranjeras monetizan recursos en dólares para cumplir con sus obligaciones tributarias en el país.
5. Panorama internacional: Proyecciones del FMI en un contexto de incertidumbre
Abril será un mes decisivo para evaluar el impacto de las tensiones geopolíticas. Tras el inicio de la guerra en Irán, los mercados operan bajo el riesgo de que la economía se debilita y la inflación repunte, especialmente por el alza en los precios del petróleo y de insumos agrícolas clave. Aunque el impacto final dependerá de la duración del conflicto, este escenario reduce el espacio para que los bancos centrales bajen sus tasas de interés y eleva la cautela de los inversionistas. Este mes, el Fondo Monetario Internacional (FMI) publicará su Perspectiva Económica Global, brindando una radiografía actualizada de estos riesgos, mientras los principales bancos centrales de economías desarrolladas mantendrán, con alta probabilidad, una postura prudente.
Proyecciones macroeconómicas.
Variable | 2025 | 2026 | 2027 |
Crecimiento del PIB (Var anual%) | 2,6 | 2,7 | 2,9 |
Inflación al Consumidor(%) | 5,10 | 6,32 | 4,56 |
Tasa Banco de la República (%) | 9,25 | 12,00 | 9,0 |
Tasa de Cambio – USDCOP (Fin de periodo) | 3780 | 3821 | 3924 |
Tasa de Desempleo (Promedio) | 8,9 | 9,8 | 10 |
Educación financiera: En esta edición, las economistas de DAVIbank explican cuáles pueden ser las mejores vías para diversificar los ingresos en los hogares. Este contenido educativo está disponible gratuitamente en la página web del Banco, Spotify, Apple Podcast, Spreaker, Amazon Music; entre otras plataformas.
